Fundstück des Monats
Nun gut – mit der Inflationsrate ist es so eine Sache. Ob der Kern- oder Pensionisteninflationsindex die tatsächliche Geldentwertung widerspiegelt oder gar ein Warenkorb der Immobilien und Aktien beinhaltet (und damit bis 2008 galoppierende Preise signalisiert hätte) – darüber müssen sich Experten streiten. Kaum Raum für Interpretation lässt jedoch diese Grafik, der die Kerninflation zu Grunde liegt: Die Finanzer von Thompson Reuters haben den 12-Monatszinssatz (grau hinterlegt) und die Teuerungsraten in der Eurozone (grün), den USA (gepunktet) und Grossbritannien (rot) übereinandergelegt. Und, kommt Ihnen dabei etwas bekannt vor? Es ist wieder soweit, der negative Realzins regiert. Wie schon 2003 bis 2006 verliert das Geld schneller an Wert als es verzinst wird. Noch ist man in Europa (annualisierte Inflationsrate im Februar 0,9 Prozent, aktueller Zwölfmonatszinssatz 1,2 Prozent) nicht so weit. Doch die Auslastung der Wirtschaft erhöht sich (siehe Einkaufsmanagerindex oben), was die Preise anheizt – und mit Zinserhöhungen ist 2010 (Griechenland, Portugal, Irland, Spanien!) nicht zu rechnen. Wir blicken also auch hierzulande heiteren Zeiten entgegen – mit all den bekannten Nebeneffekten: Zocker auf Rohstoff- Metall- und Energiemärkten (überzeugen Sie sich von den aktuellen Preisen auf Seite 20) und Banker, die lieber mit Aktien handeln als geringverzinste Kredite zu vergeben (werfen Sie einen Blick auf den Dow Jones und fragen Sie ihren Finanzchef). Und ewig grüßt – so scheint es – das Murmeltier.
